LME公布数据显示，上周伦锡库存整体有所增加，最新库存水平为4800吨，增至一个月新高。上海期货交易所公布数据显示，10月18日当周，沪锡库存小幅回升，周度库存增加2.58%至8477吨，但仍处于年内相对低位。

从国内社库看，由于进口锡逐步到港以及冶炼厂对广东交仓量增加所至，锡锭上周社会库存大幅增加，环比上周社会三地库存增加8.5%,增量主要来自于广东地区。9月受大型炼厂检修影响，锡锭供应偏紧状态提供锡价一定支撑，进入10月大型炼厂生产恢复，锡锭社库由降转增，但仍处年内相对低位。

矿端消息再出 复产时间未定

据富宝有色团队统计数据显示，我国进口锡矿严重依赖缅甸，2023年缅甸停采前数据统计，至2023年8月，中国锡矿2023年锡矿进口17.23万吨，其中缅甸进口锡矿13.51万吨，约占进口锡矿比重的78.4%。而其中曼相锡矿就占了缅甸进口总量的75%以上。

从缅甸实施采矿禁令以后，锡价走势深受其影响，目前锡矿产量最大的曼相矿区仍处于停采状态。10月16日，佤邦工业矿产管理局发布通知要求，各申请办理相关许可证的矿业公司，务必于中央经济计划委员会领导批示后的15个工作日内，完成所有相关费用的缴纳。公告虽未明确复产时间，但似乎预示着锡矿复产前期整顿工作进入收尾阶段。该公告流出后市场对于缅甸锡矿年内复产的预期持续升温，锡价受此影响大幅回落。

但目前来看，缅甸矿山复产涉及的利益分配等诸多问题尚未达成共识，年内能否复产仍具有很强不确定性，现在多为市场消息对于情绪的影响，仍需关注佤邦矿端后续消息进展。

就国内锡矿供应现状看，根据中国海关公布的数据，锡精矿进口方面，中国2024年9月锡矿砂及其精矿进口量为7873吨，同比上涨9.47%，环比下滑10.77%。从缅甸的进口量为1401吨，同比下滑1.40%，环比下滑51.59%。缅甸禁矿带来的锡矿供应减少，仍对国内冶炼企业造成了一定影响。

月内冶炼厂加工费有所下调，原料端紧张的现状逐步向冶炼端传导，部分冶炼厂表示近期加工费下滑加速，未来有减产预期。

综上，富宝有色锡研究小组认为短期行情波动多为消息对于市场情绪的影响，整体不宜过分悲观，情绪得到充分释放后锡价或止跌反弹，短期关注25万附近支撑。但若缅甸复产能够在年内落地，市场情绪或拖累锡价进一步下滑，向24万元/吨附近靠近。

信鸿泰锡业工厂有铅焊锡丝、6337锡条、无铅焊锡丝、无铅环保锡条等产品价格起到支撑作用。建议在245000元/吨左右入手做多，沪锡2411主力合约预计还是震荡平稳为主。